Fitch maintient une perspective négative sur l’assurance vie et non vie française

Fitch Ratings indique, dans un rapport publié ce jour, que la perspective de l’agence sur les secteurs de l’assurance vie et de l’assurance non vie en France demeure négative.

Bien que le volume d’affaires nouvelles des assureurs vie recommence à progresser, Fitch estime peu probable un retour rapide de leur rentabilité et de l’adéquation de leurs fonds propres à des niveaux élevés. Les marges sur les produits en euros demeurent faibles, essentiellement en raison des taux d’intérêts bas qui entraînent une baisse des revenus des investissements à taux fixe et du fait, également, de taux de participation aux bénéfices toujours généreux pratiqués par la plupart des assureurs. De plus, l’effondrement de la collecte enregistrée depuis 2008 sur les contrats en unités de compte, générateurs de marges élevées, continue de grever la rentabilité du secteur.

Un redressement de la rentabilité et de la solvabilité des assureurs vie ne se fera qu’avec l’amélioration forte et durable des marchés financiers et une baisse sensible des taux de participation aux bénéfices offerts aux assurés pour l’année 2009 et au-delà. Cependant, la pression concurrentielle ne permettra sans doute pas aux assureurs d’annoncer un recul important des taux servis, en particulier pour ceux ne faisant pas appel à leurs propres circuits de distribution.

En matière d’assurance non vie, Fitch estime que le potentiel de croissance demeure limité. Le marché devrait rester fondamentalement cyclique, bien qu’un peu moins que par le passé. En effet, le marché des particuliers est relativement saturé et par ailleurs, les choix politiques et sociaux effectués par la France empêchent les sociétés d’assurance privées d’étendre de façon importante leur champ d’intervention à certains segments tels que la santé.

Au stade actuel du cycle, Fitch n’observe aucun potentiel d’amélioration de la rentabilité des assureurs non vie. En assurance automobile, la hausse de la fréquence et du coût moyen des sinistres constatée au cours des six premiers mois de 2009 par rapport à la même période de l’année précédente devrait toutefois empêcher les assureurs non vie de proposer des baisses générales de leurs tarifs et, au contraire, les encourager à annoncer leur maintien, voire une légère hausse.

De plus, il existe un certain nombre d’autres facteurs affectant négativement la situation financière des assureurs non vie, comme la hausse continue du coût des dommages, particulièrement corporels, ainsi que le ralentissement économique qui retentit sur le volume des primes collectées en assurance de biens et de responsabilité et qui implique une hausse des sinistres en lien avec certains comportements suscités par la récession.

Le rapport, intitulé “Life and Non-Life Insurance in France – Challenges Ahead”, est disponible sur le site de l’agence, www.fitchratings.com.