Etude UBS Wealth Management Research : UBS global outlook 2010

En 2010, les meilleurs rendements viendront des marchés émergents. Parmi toutes les classes d’actifs couvertes, UBS Wealth Management Research attend les meilleurs rendements du côté des actions des marchés émergents.

Wealth Management Research, le département des analyses d’UBS Wealth Management et Swiss Bank, vient de publier dans l’édition annuelle d’UBS global outlook ses prévisions relatives à l’économie et aux marchés financiers pour 2010.

• Bien qu’il s’agisse d’une des classes d’actifs les plus volatiles, les actions des marchés émergents produiront vraisemblablement un rendement d’environ 15% en 2010.
• Les matières premières laissent présager une bonne performance à mesure du regain de croissance économique qui pousse la demande à la hausse. Les matières premières offrent en outre des atouts de diversification non négligeable, ce qui les rend intéressantes au vu des incertitudes qui entourent les perspectives d’inflation.
• Du côté des devises, Wealth Management Research s’attend à ce que la faiblesse du dollar US persiste, tandis que les devises émergentes et celles des pays producteurs de matières premières devraient se stabiliser à des cours encore plus élevés qu’en 2009.

UBS Wealth Management Research prévoit que la reprise de l’économie mondiale continuera sur sa lancée. Selon les rédacteurs d’UBS global outlook, «La route restera toutefois semée d’embûches» à cause de la subsistance de risques économiques importants. Le timing des hausses de taux des banques centrales sera un élément crucial car le resserrement des politiques monétaires pourrait provoquer un recul des marchés financiers.

Selon Wealth Management Research, les valorisations favorables devraient inciter les investisseurs à rester exposés au monde des entreprises début 2010. Au fil de l’année, il sera essentiel de déterminer si les bénéfices sont réellement repartis à la hausse ou non. Les marchés émergents devraient continuer de proposer de solides opportunités de croissance. Le sous-développement de leurs marchés financiers risque de se traduire par une performance inégale, mais Wealth Management Research estime que des placements bien ciblés sur ces marchés génèreront des rendements attractifs.

Selon les analystes d’UBS, les actions des marchés émergents devraient offrir des rendements moyens de l’ordre de 15% en 2010, dividendes compris, tandis que les actions des marchés développés afficheront des rendements d’environ 10%. Les actions britanniques et de la zone euro affichent la meilleure valorisation des marchés développés. Compte tenu des perspectives de redressement de la conjoncture et de la confiance des entreprises, Wealth Management Research privilégie les secteurs de l’énergie, des matériaux et des technologies de l’information pour l’année prochaine.

Les matières premières réaliseront certainement une bonne performance à mesure du regain de croissance économique qui pousse la demande à la hausse. Les matières premières offrent en outre des atouts de diversification non négligeable, ce qui les rend intéressantes au vu des incertitudes qui entourent les perspectives d’inflation. Wealth Management Research table sur un rendement moyen de 10% du côté des matières premières en 2010. Au premier semestre, les cours du pétrole brut devraient progresser grâce au redressement de la demande.

Par contre, Wealth Management Research s’attend à de piètres rendements de la part des obligations d’Etat en 2010. Dans leur rapport, les experts d’UBS indiquent préférer réduire l’exposition à ce segment et déconseiller les longues échéances. Le rapport reconnaît que les obligations d’Etat peuvent encore jouer un rôle important en protégeant les investisseurs contre les risques d’événements exceptionnels. Il recommande aux investisseurs prudents de réduire leur exposition aux emprunts d’Etat en faveur des obligations d’entreprises «investment grade» à moyen terme, tandis que ceux dont la tolérance au risque est plus élevée peuvent envisager les obligations d’entreprises à haut rendement. Wealth Management Research souligne que les titres de dette souveraine des marchés émergents libellés en devises étrangères pourraient également constituer des placements intéressants l’an prochain. En moyenne, ces obligations ont gagné en sécurité ces dernières années et les notations devraient continuer de progresser en 2010. Même si les valorisations deviennent moins attrayantes fin 2009, les analystes obligataires de Wealth Management Research estiment que les prix actuels ne sont pas exagérés par rapport à la progression des fondamentaux économiques des marchés émergents.

Du côté des devises, Wealth Management Research s’attend à ce que la faiblesse du dollar US persiste en 2010, tandis que les devises émergentes et celles des pays producteurs de matières premières devraient se stabiliser à des cours encore plus élevés qu’en 2009.

UBS global outlook est une présentation concise, mais complète des principales économies, classes d’actifs, marchés et monnaies pour l’année à venir. Cette publication comporte également des réflexions sur des thèmes qui intéressent particulièrement les investisseurs, comme «Entre opportunités et risques» et «L’Asie peut-elle porter le monde à bout de bras ?» UBS global outlook est le guide incontournable des investisseurs.

Abrégé d’UBS global outlook: www.ubs.com/globaloutlook

La publication «UBS global outlook» peut être commandé par téléphone (+41 44 234 85 00) ou par e-mail: mediarelations@ubs.com